б) до
б) до создания достоверно цивилизованных инвестиционных институтов, призванных выполнять посреднические функции между эмитентами и покупателями ценных бумаг, – “дистанции огромного размера”. Фактически незадействованными или задействованными слишком мало в этом важнейшем деле остаются банки, система казначейства и валютная биржа. Ситуация усиливается и подорванной, в связи с недобросовестной (если не сказать больше) деятельностью, репутацией большого количества финансовых посредников.
в) в Украине пока еще отсутствует четкая система гарантий размещения ценных бумаг как для отечественных так и для иностранных физических и юридических лиц. В России же предыдущая работа в этой сфере уже началась. Первым шагом, в частности, стали переговоры между Дэном Макгиверном,...
Что касается выхода
Что касается выхода на мировые рынки ценных бумаг украинских компаний, то здесь опять же появляются вопросы законодательного характера. Но есть и другие. Среди них – конкурентоспособность наших ценных бумаг. Естественно, что на Западе будут интересоваться только акциями высокоприбыльных и перспективных компаний. У нас же таких пока еще очень мало. Например, в конце прошлого года в Украине с помощью УФБ зарегистрированное представительство одной из наибольших в Германии маклерских фирм “Балль-майер и Шульц”. Оно сразу включилось в торги на Украинской фондовой бирже, но интерес обнаруживает только к акциям “АО Укрречфлот”, акции других приватизированных предприятий, его не интересуют.
Украинская фондовая биржа...
* кризис украинской
* кризис украинской экономики, высокий уровень инфляции, отсутствие твердой национальной денежной единицы; Будет решенная неясность в вопросах уплаты госпошлины - или должен платить его участник аукциона по первичному размещению держпаперив. (Ответ Виталия Мигашка на этот вопрос был простым - “НБУ госпошлины не платит”.) Похоже, близкие к осуществлению надежды банкиров на то, что гособлигации могут учитываться как обязательные резервы в Нацбанке. По крайней мере, сегодня коэффициент риска по них снижен с 0,5 до 0,2. Однако, оставим банкиров и их частые споры из НБУ пока сбоку, и звернемо свои взгляды на фондовый рынок. Как повлиял на него выпуск гособлигаций ? Ответ, похоже, одна – никак. И главная причина – по старику не отрегулированный механизм обращения облигаций на повторном рынке (и в этом вина НБУ). Хоть еще в конце марта Виктор Ющенко из японских островов обещал, что через месяц этот механизм будет разработан и внедрен. Правда, НБУ не видит проблемы с перерегистрацией, когда хотя бы один из участников операции добирается к временному депозитария Нацбанку. Но клиентов это единственное условие мало устраивает. Если коммерческие банки готовы действовать...
.§2. Влияние НБУ на РЦП непросто осуществить оплату приобретенных ею акций. Для финансовых посредников этот вопрос стоит не так остро. За короткий срок фондовая площадка стала индикатором внебиржевого рынка. На нем установлены правила, которые позволяют принимать участие в торгах кому-либо, кто имеет деньги или ценные бумаги. На площадке находятся в обращении в основном простые акции на предъявителя, чьи операции не нужно регистрировать у эмитента. Раздел Иии.Ринок ценных бумаг на Украине Раздел Ии.Законодавче регуляции РЦП
* несоответствие отдельных элементов отечественного фондового рынка стандартам Международной организации из стандартизации;
* не решены проблемы перерегистрации и предоставления гарантий относительно доставки ЦП;
* нет механизма “поставки против платежа”, в результате чего львиная доля соглашений осуществляется на условиях предоплаты или предпоставки;
* не реализованные функции Государственной комиссии по ЦП и ФР;
* неразвитость вторичного рынка;
* отсутствие надлежащей инфраструктуры;
* неопределенность правового обеспечения механизмов котировки ЦП;
* отсутствие запрещения на спекуляции на разнице курсов ЦП одной эмиссии в разных регионах;Будет решенная неясность
Если все перечислены выше мероприятия НБУ удастся внедрить в жизнь, то это существенно облегчит ему работу на рынке ценных бумаг. Однако, этим далеко не удастся исчерпать проблемы, которые возникают практически каждый раз, когда НБУ пытается влиять на улучшение...
Однако, оставим банкиров
.§2. Влияние НБУ
Я
кщо взглянуть на опыт США и развитых стран Западной Европы, то видно, что национальные банки этих стран (в США -федеральна Резервная Система) играют одну из ведущих ролей на местных рынках ценных бумаг. В Украине же НБУ уделяет недостаточно внимания роли рынка ценных бумаг в улучшении экономической ситуации, которая сложилась.
Так, например, остается не до конца отрегулированным вопрос необходимости получения лицензии Национального банка Украины на приобретение ценных бумаг украинских предприятий иностранными инвесторами. Поскольку ценные бумаги украинских предприятий являются валютными ценностями, то их приобретение тем или иным образом может быть отнесено к...
непросто осуществить оплату
В соответствии с программами приватизации по приватизационные сертификаты имеется намерение реализовать около 70% имущества, которое находится в собственности государства. Около 30% будет реализовано с использованием сберегательных сертификатов. Эти сертификаты являются именными ценными бумагами, которые выдаются гражданам Украины, которые имели счета в учреждениях сберегательного банка Украины, и предназначенные для компенсации потерь от инфляции владельцам этих средств. В отличие от приватизационных бумаг сберегательные сертификаты будут свободно обращаться и использоваться для расчета за объекты приватизации.
Кроме того, с развитием процесса приватизации связанное увеличение объема работы Украинской...
За короткий срок
Достаточно большой процент операций на фондовой площадке отводится на акции инвестиционного фонда “Новые инициативы”, акционерного общества “Холдинговая компания - АИСТ” и “ОЛБИ - Украина”. Курс инвестиционного сертификата “Новых инициатив” зависит от скупивли приватизационных сертификатов в население. Бумага на предъявителя и основным источником доверия служит то, что инвестиционным руководителем есть один из наиболее больших в...
Раздел Иии.Ринок ценных
§1. Особенности становления и развития РЦП в Украине
Из
а уровнем своего развития украинский рынок ценных бумаг находится на начальной стадии развития. Это связано со многими причинами, включая вялый темп приватизации и недостатки в работе украинских финансовых учреждений. Однако многие факторы предопределяют возможность значительного повышения активности дилеров и инвесторов. Так, например, в первом полугодии 1995 года прибыли населения Украины превысили расходы на 1000 млн. грн., а за июня эта сумма составляла 28 трлн. К тому же значительное снижение инфляции и депозитных ставок коммерческих банков заставит потенциальных инвесторов обратиться к альтернативным...
Раздел Ии.Законодавче регуляции
Д
ияльнисть на украинском рынке ценных бумаг регулируют два основных законодательных акта - закон Украины “О ценных бумагах и фондовой бирже” от 18 июня 1991 года и Указе президента Украины “Об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях” от 19 февраля 1991 года.
По закону “О ценных бумагах и фондовой бирже “ различают два типа ценных бумаг:
а) именные ценные бумаги, которые, как правило, передаются путем полного индоссамента;
б) представительские ценные бумаги, которые находятся в обращении свободно.
Украинским законодательством также определены следующие виды ценных бумаг:
а) акции;
...
1 2 3 4 5 6 → >>